2015年10月，国务院出台《关于促进快递业发展的若干意见》，鼓励各类资本依法进入快递行业，支持快递企业兼并重组、上市融资，整合中小快递企业，优化资源配置，实现强强联合，从而加快形成若干家具有国际竞争力的快递企业集团，鼓励“走出去”参与国际竞争。该《意见》旨在壮大快递行业，推进互联网+快递模式，构建、完善和加强监督服务网络体系，从而为快递行业进入资本市场提供了政策导向与支撑。
2015年12月1日晚间，艾迪西发布公告称，拟向德殷控股、陈德军、陈小英发行90633万股及支付现金购买申通快递（以下简称：申通）100%股权。根据预估值及交易双方初步协商作价结果，申通100%股权作价169亿元，其中，股份支付金额为149亿元，现金支付金额为20亿元。
重登榜首，申通上市志在必得
申通选择于当下时点借壳上市，不仅源于国家相关政策的推动，与自身增速放缓也密不可分，同时国内快递业激烈的价格战更是造成其资金耗损严重，为寻求资本支持，急需向资本市场进军。外界认为，借助资本市场，申通的目标是重夺属于自己的行业头把交椅。据测算，上市后申通身价将超过其竞争对手圆通和中通。
首先，阿里入股圆通给申通迎头痛击，这意味着圆通不仅会获得阿里的资金供应，还将获得其业务护卫。消费者若未指明网购配送的快递企业，那么淘宝商家将默认快递企业为圆通，而淘宝业务订单是快递企业的重要收入来源，可见阿里对圆通的扶持将了申通一军，令其处于被动局面。另外，圆通有了阿里的鼎力支持后，羽翼逐渐丰满，开始扩张国外物流线路，抢占国外市场，并拥有了第二架自有飞机。圆通步步紧逼，申通只能奋起迎战，寻求上市以改变当前落伍挨打的排位。固然申通与其它未获阿里支持的快递企业，不满阿里太过偏向圆通，但这些缺乏战略规划和成本支持的快递企业仍处于被动状态。被易主的原“桐庐帮”老大申通当然咽不下这口气，为扳回这一局，申通必需全力壮大自身，扩大自己的市场份额、提高用户利用率，对阿里造成一定的威慑，从而夺回部分淘宝业务。因此申通上市势在必行，而IPO用时太长、手续繁琐、费用巨大，局势随时都有大的变革，申通苦心经营的家业或将霎时颠覆，而恰逢有艾迪西这个贵重的资源壳，借壳上市刻不容缓，只有放手一搏才能谋求转机。
其次，西方国家快递企业大都采取直营模式，但中国绝大多数快递公司却实行加盟制。在申通成长早期，陈德军将连锁加盟体制引入其中。2002年，申通开始推行加盟授权体制，申通总部的营业收入主要是快递面单费用和快递包裹运输费用。在申通，每件快递都有一张面单，上面印有带条形码的面单号，加盟商无法印制。加盟商出件，必须从总部购买面单。此外，所有快递包裹必须由申通分布在全国的运输车队来运送。
由于加盟模式简单有效，依靠众多加盟商及层层分包，申通得以在全国各地迅速扩张，自下而上、自然而然地形成了第一家覆盖全国的民营快递网络。尽管这一模式对其发展助力颇大，但也颇受诟病。首先，加盟商使用申通品牌，和总部形成业务合作，但双方没有股权关联；其次，利润被加盟商分去过多，顺丰业务量没有申通大但收入超过申通就是证明；第三，和直营模式相比，加盟公司的管理也较为混乱。
目前申通上市是总部上市，不包括加盟商。要想把加盟商的业务也纳入到公司，就需要巨额资金参股控股这些企业，而这一步走得越早成本越低。实际上，申通早已有所行动。此前两年多时间内，申通就一直在试图进行股份制改革，在天津、广州、武汉等大城市，申通总部就尝试引进加盟商成为区域分公司股东，总部则控股51%。
资金魔咒：不得不选择的道路
快递业快速发展的背后，电商功不可没。国家邮政局数据显示，目前快递业大约六成业务来自于电商。在主要民营快递公司的业务中，电商订单占比甚至超过八成。事实上，为了顺应电商业发展，从去年开始，整个快递业“加盟转直营”已经成为不得不选择的道路，这就意味着加盟式的快递企业总部必须要拿出更多的资金，用于收购加盟商的股权。因此，单单依靠运营盈利获得的资本，走以价换量的模式，将无法满足实际需要，将融资渠道转向估值更高、融资成本更低的A股市场势在必行。
借力资本突围，主要表现在通过上市获得资本力量从而取得新发展。快递行业具有显著的规模经济特征，当前快递业的国内市场越来越大，但利润却越来越低，同时，末端的基础设施、分拨中心等都需要大量重资产的投入，因此快递企业对资金的需求很大。通过上市融资可以缓解其购买飞机、网络布局、自动化分拣系统和信息化等项目建设带来的资金压力。
快递行业进入资本市场会不会促使快递企业变革？面对资本的驱动和鞭策，快递企业其实痛并快乐着，企业不得不考虑解决好加盟模式下业务增量所遮掩的弊端和问题。未能顺应发展潮流的中小企业将面临被淘汰的命运。与此同时，业内人士认为，“上市”对快递公司意味着可以大规模的融资，有利于其占据有利的竞争地位。有了更多资本，就可以做更多的事，比如扩充场地，增加设备，增加员工并鼓励优胜劣汰，以提升服务质量。
借壳上市面临“刮骨疗毒”
申通借壳上市，看似“融资贴金”，背后实则面临“刮骨疗毒”，虽然申通等快递企业每年还保持50%左右的业务增量，但是业务增量也在一定程度上掩盖了发展中存在的问题。部分加盟式快递商目前碎片化的传统快递服务，一方面在割裂着快递价值链，让利润越来越薄，另一方面让快递商在低端市场和价格战上越陷越深，难以翻转。这与中国逐渐升级的快递服务需求背道而驰。
2014年申通营业收入59.74亿元，快件投递量为23.52亿件，算下来平均每件收费2.54元；净利润6.39亿元，每件快递平均净赚0.27元。上市对申通而言，是一种新的挑战。公告显示，双方签署了对赌协议，申通2016年度、2017年度、2018年度归属于母公司所有者净利润分别不能低于11.7亿元、14亿元和16亿元。若未达成承诺，其将补偿上市公司。
申通上市可实现与A股市场的资本对接，加快融资速度，相对其他快递企业更具资本优势。然而，上市或许也会给申通带来一些刻骨铭心的阵痛，一些痼疾要经受股市敲打，从人才提升、业务调整等都要“刮骨治疗”，具体来说，一是系统管理如何规范化；二是信息化水平如何加以提升；三是服务质量如何改善；四是产品运输成本如何降低并打破产品同质化现象；五是产品运输过程中的安全如何保证等问题。虽然单单靠资本来“治病”远远不够，但笔者以为，快递业能够尽快搭上资本快车，绝非坏事。借助资本市场的力量，至少有助于引导快递企业更透明地置于公众监督之中，促使更多快递企业从价格竞争转向服务竞争，从而带动整个行业走上持续、健康、稳定发展的道路。
众多快递公司逐鹿股市，问鼎“中原”
近几年，中国快递业以几近每年超过50%的增幅创下世界之最，去年快递量已跃居世界首位。如不与资本结合，发展能力和速度跟不上需求，今天的优势可能在明天化为乌有。今年上半年，国内快递业的增速就已经下降了40%左右。而未来，随着电子商务模式转变以及行业基数越来越大，增速进一步放缓也将成为快递业难以避免的颓势。
随着快递业竞争的日益加剧，快递行业内众多企业也纷纷开始了积极的资本运作。其实，除了申通之外，许多快递企业都在谋划上市，EMS早在两年前就曾通过上市审核，圆通也曾提出要在2016年上市的计划。与此同时，百世物流、全峰快递等也都开始为登陆资本市场铺路，加紧上市步伐，未来快递行业又将展开新一轮大战。而快递企业上市更是未来发展的趋势，各个企业走向资本市场也只是时间问题。
另外，目前多家快递公司都在考虑上市、合并以及吸收外来资金，也给投资者提供了一个进入快速增长的以私有为主的行业的机会。快递企业急于上市主要有三个原因：一是为了让运营管理更规范，和国际惯例接轨。二是由于快递是向着一体化、自动化、智能化、国际化、标准化、规模化、品牌化发展的，但很多快递公司因为历史原因采用加盟模式并低效率运营，要解决这一问题就需要大量资金投入。三是快递需要利用综合的交通运输方式，有铁路、公路、海路甚至航空，这都需要大量资金的投入。
总之，今后国内快递行业的发展前景将会是大型企业、外资企业占主导，网络、服务和技术为核心竞争力，信息化、数字化、市场联合与并购为趋势，大型企业为参与和供给主体，满足消费者多样化快递服务需求的金牛行业。同时，随着各类资本相继进入，资本杠杆的介入，将加速本土快递企业进入重资本和重技术竞争的新阶段，快递企业重资产化和专业化的倾向越来越明显，重新洗牌的时代已到来。只有不断加强行业的管理和顶层设计，才能让快递企业舍弃价格战，转向服务竞争。尤其值得注意的是，国家层面正在不断地推动快递业的发展，并给予快递业更多的优惠条件。这些条件，可以说已经为快递企业的发展提供了更强的软硬件资源、创造出更好的发展和服务环境。当然，只有通过激烈的市场竞争，不断的筛选与淘汰，才能培养和造就出一批真正为大众所需要的快递行业的领军企业和先行军。作者：董鹏/朱单/张浩